Le Conseil d’administration de la Banque centrale de Tunisie (BCT) s’est réuni ce 30 mai 2025 pour faire le point sur la conjoncture économique. Malgré le ralentissement de l’inflation, l’institution a choisi de maintenir son taux directeur à 7,50 %, estimant que la dynamique désinflationniste restait fragile.
Inflation en baisse, mais encore au-dessus de la moyenne
Selon les indicateurs financiers, publiés ce vendredi par la BCT, l’inflation a reculé à 5,6 % en avril, contre 5,9 % en mars, portée par une baisse de l’inflation sous-jacente (hors produits frais et prix administrés), qui est passée de 5,2 % à 4,8 %. Cette évolution s’explique par l’effet combiné d’une demande accrue durant le mois de Ramadan et de la détente des prix à l’international, notamment en ce qui concerne les matières premières, l’énergie et les produits alimentaires.
La Banque centrale souligne toutefois que l’inflation reste supérieure à sa moyenne de long terme, d’où la décision de maintenir sa politique monétaire inchangée pour éviter un retour des pressions inflationnistes.
Ralentissement de la croissance
Sur le plan national, l’activité économique a progressé de 1,6 % en glissement annuel au premier trimestre 2025, contre 2,4 % le trimestre précédent. Ce ralentissement intervient malgré une reprise dans le secteur industriel, notamment grâce à la relance de la construction et à la bonne performance des industries agroalimentaires.
Déficit extérieur en forte hausse
Le déficit commercial s’est aggravé pour atteindre 7.294 millions de dinars à fin avril, contre 4.735 millions un an plus tôt. Cette détérioration s’explique par une accélération des importations et une baisse des exportations. Le déficit courant s’élargit ainsi à 3.260 millions de dinars (1,8 % du PIB), contre 1.074 millions (0,6 % du PIB) un an auparavant, en dépit de bons résultats du tourisme et des transferts des Tunisiens à l’étranger.
Baisse des réserves en devises
Les réserves de change ont chuté à 22,7 milliards de dinars, soit l’équivalent de 98 jours d’importation, contre 27,3 milliards (121 jours) fin 2024. Malgré cette baisse, le dinar est resté relativement stable face aux principales devises, contribuant au maintien du processus désinflationniste.
