على الرغم من استعادة الاستقرار في المؤشرات الاقتصادية الكلية، لا تزال البنوك التونسية تواجه مزيجًا غير مواتٍ من معدلات الفائدة المرتفعة، والنمو البطيء، والضغط على الربحية، وفقًا لوكالة التصنيف فيتش.
تعتبر وكالة فيتش للتصنيف أن القطاع المصرفي التونسي لا يزال يتطور في بيئة “صعبة”، تتميز ببطء نمو الائتمان، الذي قُدّر بنسبة 0.6% خلال الأشهر الخمسة الأولى من عام 2025. تعكس هذه الركود كلاً من الطلب المحدود على التمويل والتعبئة القوية للموارد المصرفية لصالح الدولة، على حساب القطاعات الاقتصادية الأخرى.
بمعنى آخر، فإن سياسة التمويل العام، رغم أنها ضرورية للاستقرار المالي، تؤثر بشكل غير مباشر على قدرة البنوك على دعم الاستثمار الخاص.
إذا كانت وكالة فيتش قد رفعت في سبتمبر الماضي التصنيف السيادي لتونس إلى “B-” مع نظرة مستقبلية مستقرة، فإن هذا التحسن “لا ينبغي أن يترجم إلى تحسن ملحوظ في ظروف تشغيل البنوك”. تذكر الوكالة أن البيئة التشغيلية لا تزال مقيدة: تضخم قوي، نمو ضعيف، معدلات فائدة مرتفعة وتكلفة مخاطر متزايدة.
بلغ معدل القروض المتعثرة (14.7% في نهاية مارس 2025، وهو أعلى مستوى له منذ أربع سنوات. ومع ذلك، فإن جزءًا كبيرًا من هذه القروض لا يزال “موروثًا من فترات سابقة”، مما يترك الأمل في تحسن تدريجي على المدى المتوسط.
بين عامي 2022 والربع الأول من عام 2025، بلغ متوسط العائد على حقوق الملكية (10.6%، مما يؤكد اعتدال ربحية القطاع. في النصف الأول من عام 2025، ارتفعت النتائج الصافية المجمعة لأكبر عشر بنوك بنسبة 13% على أساس سنوي، لكن هذه الزيادة تأثرت بارتفاع تكلفة المخاطر (+21%) وتكاليف التشغيل (+8%).
ومع ذلك، تشير فيتش إلى أن ظروف السيولة لا تزال مرضية. ارتفعت ودائع العملاء – المصدر الرئيسي لتمويل البنوك – بنسبة 3% خلال الأشهر الخمسة الأولى من عام 2025 (مقابل +10% في 2024)، بينما لم تزد الأرصدة الائتمانية إلا بنسبة 0.6%. مثلت إعادة التمويل من البنك المركزي التونسي 5% من إجمالي الخصوم في نهاية ماي 2025.
من المتوقع أن تستمر هذه الظروف في عام 2026، مما يدعم تعرضًا متزايدًا للبنوك للديون السيادية، وفقًا لتقديرات فيتش، “نظرًا للطلب الضعيف على الائتمان الخاص والعوائد العامة الجذابة المعدلة للمخاطر”.
نقاش حول هذا المنشور