En l\u2019absence de financements ext\u00e9rieurs, notamment de la part du FMI, l\u2019Etat tunisien s\u2019est tourn\u00e9 vers les banques de la place pour payer ses d\u00e9penses. Cela a un prix.<\/p>\n
\t\t\t\t\t\t\t\t\tTout endettement a un co\u00fbt. Dans notre propos, il n\u2019est pas question du taux\u00a0 d\u2019int\u00e9r\u00eat que paie un particulier ou une entreprise quand elle contracte un cr\u00e9dit.<\/p>\n
Quand c\u2019est l\u2019Etat ou les entreprises publiques qui se \u00ab ressourcent \u00bb aupr\u00e8s des banques,\u00a0 le co\u00fbt d\u00e9passe le cadre restreint du loyer de l\u2019argent (taux d’int\u00e9r\u00eat) que ces institutions paient. Cela englobe les dommages collat\u00e9raux sur toute l\u2019\u00e9conomie g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par l\u2019ass\u00e8chement des actifs des banques.<\/p>\n
Des montants qui font froid dans le dos<\/p>\n
Les chiffres recueillis dans le dernier rapport de la BCT donnent, \u00e0 bien des \u00e9gards, le tournis. Les dettes de l’Etat et des entreprises publiques aupr\u00e8s des banques ont atteint, \u00e0 fin septembre 2023, 33,4 milliards de dinars. Cela correspond, d\u2019apr\u00e8s l\u2019institut d\u2019\u00e9mission, \u00e0 un ratio de 21% des actifs du secteur bancaire.<\/p>\n
A lui seul, le secteur public est endett\u00e9 \u00e0 raison de 18,9 milliards de dinars, soit environ 33% des actifs des banques publiques, des financements qui proviennent, cela va de soi, des d\u00e9p\u00f4ts des clients et du refinancement.<\/p>\n
Financi\u00e8rement parlant, qu\u2019est-ce que cette op\u00e9ration d\u2019ass\u00e8chement va cr\u00e9er ? Evidemment, une pression sur les liquidit\u00e9s des banques. Cela va entra\u00eener, m\u00e9caniquement, une hausse du loyer de l\u2019argent (taux d\u2019int\u00e9r\u00eat), ce qui impactera, par cons\u00e9quent le volume des investissements.<\/p>\n
Moins d\u2019argent investi, \u00e7a veut dire moins de consommation priv\u00e9e (celle des m\u00e9nages) et moins de consommation publique (celle des entreprises de l\u2019Etat). R\u00e9sultat : arr\u00eat de la croissance voire son d\u00e9clin.<\/p>\n
Cela sans compter le co\u00fbt port\u00e9 \u00e0 la valeur du dinar. A un dinar faible correspondra, en effet, des importations plus ch\u00e8res et un creusement du d\u00e9ficit de la balance commerciale.<\/p>\n
Mort lente !<\/p>\n
Si l\u2019Etat a r\u00e9ussi, \u00e0 fin octobre, \u00e0 honorer 81% de sa dette ext\u00e9rieure de 2023, rien ne dit que cette rigueur va \u00eatre tenue en 2024.<\/p>\n
La question ne tient pas compte uniquement des transferts de fonds de la diaspora et des recettes touristiques qui nous ont permis en 2023 de tenir le choc. Ces deux ressources vont certainement continuer \u00e0 nous pourvoir en devises en 2024.<\/p>\n
Le probl\u00e8me, qui n\u2019est pas nouveau \u00e0 vrai dire, que nous risquons de confronter davantage, l\u2019ann\u00e9e prochaine a trait \u00e0 la hausse des prix des mati\u00e8res premi\u00e8res import\u00e9es, des produits de consommation, mais aussi des produits semi-finis indispensables pour notre industrie.<\/p>\n
Si ces types de produits viendront \u00e0 manquer, on ne parlera pas, dans ce cas de figure, de simple ass\u00e8chement d\u2019actifs (banquiers), mais de mort lente pour notre \u00e9conomie.<\/p>\n
Chahir CHAKROUN<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
En l\u2019absence de financements ext\u00e9rieurs, l\u2019Etat tunisien s\u2019est tourn\u00e9 vers les banques de la place pour payer ses d\u00e9penses.<\/p>\n","protected":false},"author":3169,"featured_media":248852,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[44],"tags":[3063,7407,3214,2884],"class_list":["post-209930","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-national","tag-banques","tag-endettement","tag-etat","tag-financement"],"yoast_head":"\n