J\u2019ai lu un article fort int\u00e9ressant sur capital.fr dont l\u2019auteur (William Gerlach) \u00e9num\u00e8re trois raisons qui font que la d\u00e9dollarisation du monde n\u2019est pas pour demain.<\/p>\n
\t\t\t\t\t\t\t\t\tSe d\u00e9tourner du dollar n\u2019est pas une tentative r\u00e9cente. \u00ab En juin 1975, \u00e9crit Gerlach, deux ans apr\u00e8s le choc p\u00e9trolier, l\u2019OPEC annon\u00e7ait couper les liens avec le dollar am\u00e9ricain et commencer \u00e0 coter les prix en droits de tirage sp\u00e9ciaux. Nous savons tous ce qu\u2019il est advenu. \u00bb<\/p>\n
Il est bon de rappeler que ces tentatives ont toutes \u00e9chou\u00e9. Coter le p\u00e9trole en DTS (droits de tirage sp\u00e9ciaux) ou plus simplement en paniers mon\u00e9taires (dollar-euro-yuan) \u00e9tait bonne dans sa conception, mais l\u2019\u00e9tait moins dans sa r\u00e9alisation du fait de la non convertibilit\u00e9 totale du yuan.<\/p>\n
M\u00eame si en 2022, la monnaie chinoise est devenue la cinqui\u00e8me monnaie dans les op\u00e9rations de change, avec une part de march\u00e9 de 7 %, reste qu\u2019elle est loin de constituer un \u00e9talon de mesure fiable.<\/p>\n
William Gerlach \u00e9crit qu\u2019 \u00ab Un ph\u00e9nom\u00e8ne similaire s\u2019est produit en 2018 lorsque le premier contrat p\u00e9trolier a \u00e9t\u00e9 conclu en yuan chinois. De nombreux sp\u00e9cialistes pr\u00e9sentaient cette op\u00e9ration comme une \u00e9tape vers la d\u00e9dollarisation du monde. Rien de tout cela n\u2019est survenu. A l\u2019heure actuelle, poursuit l\u2019analyste, 85% des transactions p\u00e9troli\u00e8res sont effectu\u00e9es en dollars, ainsi que 88% des transactions internationales, selon la Banque des r\u00e8glements internationaux \u00bb.<\/p>\n
Pourquoi la d\u00e9dollarisation restera un v\u0153u pieux ?<\/p>\n
A notre avis, l\u2019id\u00e9e de se d\u00e9tourner du dollar est plus qu\u2019un effet d\u2019annonce ayant pour but de mesurer le pouls des march\u00e9s. Si l\u2019Arabie Saoudite, la Malaisie et les BRICS (Br\u00e9sil, Russie, Inde, Chine et Afrique du Sud) ont manifest\u00e9 express\u00e9ment leur volont\u00e9 d\u2019en finir avec ce syst\u00e8me, c\u2019est qu\u2019ils ne veulent plus d\u00e9pendre du dollar, volatil \u00e0 souhait.<\/p>\n
Mais cette d\u00e9dollarisation se manifestera-t-elle de sit\u00f4t ? Pour William Gerlach, rien n\u2019est moins s\u00fbr. L\u2019auteur \u00e9num\u00e8re trois raisons qui font que la d\u00e9dollarisation du monde n\u2019est pas pour demain.<\/p>\n
Lisons-le : \u00ab La premi\u00e8re raison concerne la dette publique des \u00c9tats. La majorit\u00e9 de la dette \u00e0 l\u2019international est labellis\u00e9e en dollar am\u00e9ricain. Pour la rembourser, il faut donc du dollar am\u00e9ricain. Cela touche l\u2019ensemble des grandes puissances, y compris la Chine, dont les premiers pr\u00eats dans le cadre de la nouvelle route de la soie ont \u00e9t\u00e9 effectu\u00e9s en dollar \u00bb.<\/p>\n
Si nous adh\u00e9rons \u00e0 la th\u00e8se de William Gerlach, nous \u00e9mettons, cependant, quelques r\u00e9serves, en rapport surtout avec l\u2019\u00e9volution future du dollar. Une d\u00e9gringolade de la monnaie US mettrait son h\u00e9g\u00e9monie, sur les deux plans commercial et financier, en difficult\u00e9 et r\u00e9duirait consid\u00e9rablement son emprise sur les march\u00e9s.<\/p>\n
La deuxi\u00e8me raison derri\u00e8re laquelle la d\u00e9dollarisation ne se manifestera pas de sit\u00f4t repose, d\u2019apr\u00e8s l\u2019analyste, sur \u00ab l\u2019\u00e9troite relation entre l\u2019h\u00e9g\u00e9monie militaire des \u00c9tats-Unis et sa puissance mon\u00e9taire. Plus un pays entretient de liens militaires solides avec Washington, plus sa d\u00e9pendance au dollar est av\u00e9r\u00e9e. C\u2019est ce que d\u00e9montre une \u00e9tude de la Fed selon laquelle les trois quarts de la r\u00e9serve de dollars am\u00e9ricains sont d\u00e9tenus par des pays qui ont une forte relation militaire avec les \u00c9tats-Unis \u00bb.<\/p>\n
Quand bien m\u00eame perspicace, l\u2019argument avanc\u00e9 par l\u2019auteur de l\u2019article n\u2019est pas sans reproches et rien n\u2019est moins s\u00fbr. Personne ne peut pr\u00e9dire l\u2019issue de la guerre russo-ukrainienne et des \u00e9ventuelles alliances qui se produiraient si jamais la Russie sortira vainqueur. L’\u00e9cart entre les Etats-Unis et la Russie en mati\u00e8re d\u2019exportations d\u2019armement, actuellement en faveur de l\u2019Oncle Sam, peut se r\u00e9duire, ce qui affaiblirait la puissance mon\u00e9taire du dollar.<\/p>\n
La troisi\u00e8me raison cit\u00e9e par William Gerlach quant \u00e0 la difficile transition vers la d\u00e9dollarisation a trait aux facteurs structurels qui \u00ab favorisent un syst\u00e8me international bas\u00e9 sur le dollar am\u00e9ricain (plut\u00f4t que sur le yuan chinois par exemple) \u00bb.<\/p>\n
D\u2019apr\u00e8s lui \u00ab Les dollars am\u00e9ricains sont facilement convertibles, \u00e0 l\u2019inverse du yuan. Le billet vert pr\u00e9sente une forte liquidit\u00e9, contrairement au yuan chinois. Le yuan est index\u00e9 sur le dollar (m\u00eame si cela pourrait changer \u00e0 l\u2019avenir). Enfin, les \u00c9tats-Unis restent le pays le plus puissant sur le plan \u00e9conomique ainsi que le plus grand producteur de p\u00e9trole au monde. Tous ces \u00e9l\u00e9ments p\u00e8sent lorsqu\u2019il s\u2019agit d\u2019\u00e9tablir une monnaie de r\u00e9serve \u00bb, conclut l\u2019analyste.<\/p>\n
C\u2019est \u00e0 se demander quel serait l\u2019avenir des monnaies si le troc redevenait la forme d\u2019\u00e9change comme par le pass\u00e9 ? Dans ce cas, il n\u2019y aura ni yen, ni dollar, ni dinar. C\u2019est \u00e0 prendre ou \u00e0 laisser.<\/p>\n
Chahir CHAKROUN<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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