Sur la cha\u00eene de TV nationale, Hamadi Jebali, a d\u00e9clar\u00e9 le mercredi dernier que \u00ab les donn\u00e9es ne sont plus les m\u00eames et l’agence (entendez Standard and Poor’s) doit revoir son appr\u00e9ciation en tenant compte d’un taux de croissance de 4,8% au premier trimestre 2012 \u00bb. Le chef du gouvernement provisoire avait alors brandi en guise de preuve, la note de conjoncture de l’Institut National des statistiques pour les 4 premiers mois de l’ann\u00e9e en cours (2012). (voir la vid\u00e9o en bas de page)<\/p>\n
Entre peste et chol\u00e9ra
\nOr le chiffre de 4,8% a d\u00e9clench\u00e9 une pol\u00e9mique. Pourquoi? Parce que lors des n\u00e9gociations avec l’UGTT, il avait d\u00e9clar\u00e9 que le PIB au premier trimestre avait atteint 1,2%, un niveau de croissance pas assez \u00e9toff\u00e9 pour autoriser une augmentation de salaire qui alourdirait sa gestion financi\u00e8re. Mais voici que Standard and Poor’s tombe comme un cheveu sur la soupe pour infliger \u00e0 la Tunisie une nouvelle d\u00e9gradation pour cause de mauvaise gestion. Le probl\u00e8me c’est qu’en annon\u00e7ant 4,8% d’une part il contredit S&;P et d’autre part il encourage les ouvriers \u00e0 revendiquer une hausse significative des salaires. Un vrai casse-t\u00eate pour si Jebali qui venait de prendre un peu de repos suite \u00e0 un malaise.<\/p>\n
Voyons ensemble cette fameuse note dans laquelle l’INS a propos\u00e9 deux approches pour jauger les r\u00e9sultats du PIB lors du premier trimestre 2012. L’une compare les performances du 1er trimestre 2012 \u00e0 celles du 4\u00e8me trimestre 2011, l’autre compare les performances du 1er trimestre 2012 au 1er trimestre 2011.<\/p>\n
\u00a0<\/p>\n
Selon la premi\u00e8re approche, le PIB a enregistr\u00e9 une \u00e9volution nette de + 1.2% contre une r\u00e9gression de -1,4% au quatri\u00e8me trimestre de l\u2019ann\u00e9e 2011. En effet, durant ces deux p\u00e9riodes, l’\u00e9volution cumul\u00e9e du PIB est bel et bien pass\u00e9e de -1,4% \u00e0 + 1,2%. Soit un \u00e9cart absolu de 2,6% d’un trimestre \u00e0 l’autre. (Pour mieux comprendre ce terme absolu, on peut imaginer un thermom\u00e8tre dont la temp\u00e9rature passe de -1,4 degr\u00e9s \u00e0 +1,2 degr\u00e9s, ce qui veut dire que la temp\u00e9rature a progress\u00e9 de 2,6 degr\u00e9s pour s’afficher \u00e0 1,2 degr\u00e9s). Ceci dit l’INS a corrig\u00e9 \u00e0 2,2% l’\u00e9cart total et ce, apr\u00e8s correction aux prix constants pour neutraliser les variations des prix d’une p\u00e9riode \u00e0 l’autre. Quant \u00e0 Jebali, il avait raison d’annoncer \u00e0 l’UGTT que la croissance \u00e9tait molle en se limitant \u00e0 1,2% et que l’ann\u00e9e devrait \u00eatre blanche…Sur ce, Standard and Poor’s sort sa notation qui a revu \u00e0 la baisse notre grade souverain pour le faire d\u00e9gringoler de BBB- \u00e0 BB !<\/p>\n
Comment faire?
\nIl relit la note de l’INS et constate que selon la deuxi\u00e8me approche, l’INS observe que l\u2019\u00e9conomie nationale au premier trimestre de 2012 a enregistr\u00e9 une croissance de 4.8% par rapport \u00e0 la m\u00eame p\u00e9riode de l\u2019ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente c’est-\u00e0-dire le premier trimestre 2011, celui o\u00f9 tout \u00e9tait en panne. Car il faut prendre conscience que lors de ce premier trimestre 2011, le PIB \u00e9tait en r\u00e9cession de -3,7% comme en atteste l’INS. De ce fait l’\u00e9cart global de la variation du PIB est pass\u00e9 de -3,7% \u00e0 +1,2% = soit un diff\u00e9rentiel de 4,9% corrig\u00e9 \u00e0 4,8%. Pour prendre une image, reprenez l’exemple du thermom\u00e8tre dont la temp\u00e9rature passe cette fois de -3,7degr\u00e9s \u00e0 1,2 degr\u00e9s, faisant un \u00e9cart de 4,9 degr\u00e9s. C’est cette hypoth\u00e8se qui semble convenir \u00e0 Jebali, pris qu’il l’est entre le marteau et l’enclume, entre l’UGTT et S&P, quand bien m\u00eame il lui faudrait accepter une hausse des salaires qui risque d’\u00eatre substantielle.<\/p>\n
Pour autant, il n’est pas sorti de l’auberge en comparant comme il l’a fait le premier trimestre 2012 au premier trimestre 2010. Car ce faisant, on obtiendrait plut\u00f4t une diff\u00e9rence de: 1,2% en 2012 versus 4,6% en 2010 soit une r\u00e9gression de -3,4% et non pas une progression comme annonc\u00e9e \u00e0 la t\u00e9l\u00e9vision. A preuve, en passant de BBB+ \u00e0 BBB- et enfin \u00e0 BB, il semble bien que S&P ait consid\u00e9r\u00e9 cette r\u00e9gression de -3,4% depuis 2010.<\/p>\n
Et les autres indicateurs dans cette affaire?
\nSelon les derni\u00e8res publications de l’INS, le taux de ch\u00f4mage relatif au1er trimestre 2012 a atteint18.1 % contre 18.9 % pour le 4\u00e8me trimestre 2011. Par ailleurs, au cours des 4 premiers mois de l’ann\u00e9e 2012, les \u00e9changes commerciaux de la Tunisie avec l\u2019ext\u00e9rieur ont enregistr\u00e9 une stagnation \u00e0 l\u2019export et une augmentation de 10,6% \u00e0 l\u2019import par rapport \u00e0 la m\u00eame p\u00e9riode de l\u2019ann\u00e9e 2011. En avril 2012, l’indice des prix \u00e0 la consommation (IPC) a augment\u00e9 de 0,8% par rapport au mois de mars 2012 tandis qu’en glissement annuel l\u2019inflation est de 5.7 %.<\/p>\n
En tout cas, le FMI pr\u00e9voit une croissance entre 2 \u00e0 3% cette ann\u00e9e, selon Toujas-Bernate, ajoutant que les perspectives d\u00e9pendent de l’\u00e9tendue du ralentissement dans la zone euro, qui est la principale source tunisienne d’investissement et de commerce. Par ailleurs, le c\u00f4t\u00e9 s\u00e9curit\u00e9 reste la condition incontournable pour lib\u00e9rer les forces naturelles du march\u00e9 en perspective d’un retour aux conditions favorisant la reprise consolid\u00e9e de l’\u00e9conomie, celle de nature \u00e0 attirer davantage les investisseurs qu’ils soient de l’int\u00e9rieur ou de l’ext\u00e9rieur.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Un choix difficile pour Jebali entre 1,2% d\u2019incomp\u00e9tence et 4,8% de mensonge…<\/p>\n","protected":false},"author":3222,"featured_media":333550,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[44],"tags":[2600],"class_list":["post-171898","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-national","tag-guerre"],"yoast_head":"\n